中金公司2022年十大预测：A股“幸运地” 成长跑赢价值

第七个铜奖十大预见：中外增加与税制周期再次反向，中国人产品“好在”

愿景一：A股“好在”。尽管2022年纯利增加受到上游餐饮业拖累整体也许这不出色，中国人税制逐步趋松、整体市值不较高、依赖性有默许，登革热冲击逐步步入，2022年A股也许机会多于危险性。A股权益类上新创基金铜奖额度中位数也许会相比较很低2021年。

愿景二：交易日“均值回归”。内外部多方面诱因导致交易日产品近期连续逐年跑完输A股。2022年本土上新能源控管转变趋势仍世人关注，但中国人上新能源控管税制出台较最高峰渐过，交易日上新老经济市值高、卖空股票交易占比较较高且过后时间较长、仓位偏高，香港经济转变与国际金融中心地位弱化方向未变，交易日也许在2022年拉开序幕更进一步相比复建。

愿景三：转变跑完赢价值。中国人“稍稍增加”收尾偏转变裂谷展现也许会受抑，待增加在短期内稍稍定，产品画风也许会转向偏转变的画风。年均来看，利率不较高、整体增加偏淡的生态中，有可过后增加的转变画风也许是获取多于额度的重点。

愿景四：电动车金融业链及上新能源餐饮业较高景气将传播到具体信息技术。双碳转变趋势越来越深化，2022电动车金融业链及上新能源的较高景气也许传播至电网及汽车零部件等具体信息技术。中国人汽车零部件餐饮业也许即将走回2010年之后中国人笔记本电脑金融业链类似的柏油路。中国人钢铁工业基于内需大产品的劣势即将走回金融业升级的柏油路，逐步从此前的“三高二弱”不同之处即将走向“三较高二强”不同之处。近期也经受了两国间摩擦升级、登革热致使等考验，整体转变趋势未改，受到越来越多的关注。

愿景五：蓝消费品信息技术也许是2022年令人惊叹之一。登革热对咨询服务和消费品等冲击多于对制造与制造的冲击，当前产品对消费品信息技术在短期内仍偏悲观，但2022年登革热冲击也许进一步步入。登革热也许的好转也许会带来线下户外活动的相比恢复。同时初来看，中国人有错转变失衡、坚持房住不蒸、完善社会保险和养老体系等举措，对释放消费品潜能稍稍定。

愿景六：零售商产品趋弱。尽管粮价在全球经济暂时走向重启的氛围下仍有冲较高的也许性，但从2020年开始的零售商牛市带来的用水侧相应效果将逐步显露出来，而总体需求也许这不稍稍健。除了部分有持续性诱因默许的零售商外，主要零售商也许在2022考虑到转变趋势性机会，展现将比2021年逊色。

愿景七：上新创基金增设份额大约3万亿份。我们在2020年6月发表《十分较高兴区内负债装配term》专题分析，强调中国人区内家庭负债装配也许即将拉开序幕加大房地装配的term，财富及负债管理规模下半年将快速增加。近期上新创及危险性投资基金管理规模长足增加，估计2022年上新创基金增设份额也许大约3万亿份，且互联互通南下入股交易日的潜能直到现在较大。

愿景八：沪深港通北向资金不足净流入大约3000亿元。2021年沪深港通东进/南下资金不足净流入分别达约4322/3791亿元，其中净流入A股重要的方向就是钢铁工业。不少入股者考虑2022本土依赖性也许放开，担心中国人陷入资金不足流出的舆论压力。我们推断“税制内松外紧、增加内上外下”、中国人仍是全球转变机遇最好的产品之一，沪深港通东进资金不足净流入也许仍会达到或大约3000亿元人民币。

愿景九：外债问题在2022年仍世人重视。地产整体逐步下行舆论压力凸显、以外换届等诱因，也许仍使得信用债仅限于以外政府具体外债成为更进一步关注热门话题。

愿景十：美股2022年涨幅将相比缩窄。American在登革热后的逐年税制诱发在股市反应得较为确实，但当前物价上涨舆论压力早已较大、货币税制早已开始放开。2022年American将陷入初候选人，税制诱发过后性臆测。总合来看我们推断标普500指数在近三年连续获得15%-30%的涨幅后，2022年涨幅将相比缩窄。

我们上述预见基于中国人稍稍增加税制逐步携带型、本土物价上涨偏较高氛围这样一来税制开始复出，同时登革热冲击逐步步入。危险性诱因则仅限于中国人稍稍增携带型度和节奏不及在短期内，外债舆论压力、登革热过后超在短期内，本土税制复出节奏更强或增加更弱，区域性冲突等。

（文章来源：中金点睛）