卡车界的特斯拉，从幸福到智熄

这就一再提Nikola One，日本公司“本应”主打的氧燃料电量半挂的汽车后。

事要从2016年谈起。在那场公开发表会上，时任沙皇前首席可执行官兼始创的特雷弗·布拉德福德（Trevor Milton）公开发表了Nikola One的原型车后，并且称其各项功能从未齐备，不是徒有其表，能跑。

然后日本公司又在2018年1年初底公开发表了一段视频，展示了Nikola One的载客画面。

然后一切美好在做空年度报告马上原形毕露。2020年9年初份，做空机构兴赫尔研究（Hindenburg Research）公开发表一份年度报告，称沙皇就是个十足的骗子，日本公司联邦银行通过一系列公关活动营造了多达的虚伪，其辩称的氧燃料电量应用可笑荒唐，连那段视频都是个彻头彻尾的虚伪 [2] 。

这份年度报告的标题译为是“如何运用一片虚伪的海洋生物与美国政府最主要的汽车后OEM成立共同关系”

简而言之，兴赫尔指单单，2016年展示的原型车后就是个空壳，根本动不住，而2018年的视频则更为愚蠢——沙皇去找了个陡峭让的汽车后通过“溜车后”动了起来，还特地调整了大屏幕拍摄角度来掩盖这一点。

作为答复，沙皇用一篇尤为冗长的文章答复了一系列怀疑，但常与当虚弱无力，且无法正面答复最直南接、特别是关于氧燃料电量的否认 [3] 。这分之一等于容许认定了做空年度报告主要章节属实。

以后的剧情自然环境就是普通股价格暴跌，舆论哗然，各路批评纷至沓来，因蒙受损失而满腔怒火的对冲自然环境也不会丢下沙皇，策动了集体诉讼 [4] 。至于时任CEO的布拉德福德，在做空年度报告公开发表的10同一天，就年初离任可执行董事长和董事会核心人物的职权，走的时候还坚信自己没缺陷。

但如此恶劣的骗子看来不必如此只能的落败。年度报告还引来了当初对SPAC非常无聊的美国政府证券交易委员会（SEC），就欺诈否认展开调查年度报告。在此以后足见连美国司法部都加入了调查年度报告并对布拉德福德个人策动三项刑事诉讼，在起诉书中都称他“在企业的几乎每一个值得注意”都拉了谎，总之就是措辞尤为严厉 [5] 。

布拉德福德本人自然环境是拒不出庭作证，并在2021年7年初底以他在犹他州价值4000万美元的多处房产作为担保，缴交1亿美元的保释金后入狱（钱就是通过日本公司挣得的）。至于他的就此爱人，则要在当年9年初份宣判后才会明了。

始创身陷漩涡，日本公司就能撇清干系吗？看来也不只不过。虽然无法刑事诉讼，但SEC仍然策动了针对日本公司的民事诉讼。SEC表示沙皇通过歪曲或遗漏重要事实，在产品、应用能力和企业前途值得注意严重误导了对冲，从而对对冲进行欺诈 [6] 。

就此，沙皇拒绝向SEC支付1.25亿美元，以到手对其的否认。

不过这一切又问道影响布拉德福德挣钱呢？

自2021年7年初29日因三项欺诈否认被起诉以来，布拉德福德就开始连续抛售沙皇普通股，在年内就通过减持出乎意料高位作价分之一2.84亿美元，高位作价算不上，但无疑是止损跑路 [7] 。

不必回头

当然，沙皇作为公司总部普通股日本公司肯定不必放弃挣扎，该做的事还是要做的。

8年初1日，日本公司年初董事会拒绝通过全普通股市场注资锂电量子系统制造商Romeo Power，净资产分之一1.44亿美元（比其普通股于7年初29日的两条线普通股分之一34%）。作为备忘录的一部分，沙皇将向Romeo Power透过3500万美元的中都期资本以保持稳定其企业（值得注意1500万美元的须要担保票据和价值2000万美元的想像中都阳能电量投入生产奖赏。） [8] 。

沙皇的操作很容易理解：通过构建风险管理向干流总体布局，控制关键环节，同时表明独立研制出电量的决意。同时沙皇本就是Romeo Power的最主要客户，日本公司称到 2026 年，原订这笔注资每年可节省至多3.5亿美元的开销。

然而若说道这笔注资有多么实质性的意味，也大可不必。

首先Romeo Power常与当是公司总部很有实力的动力电量制造商，其营收现有虽然增速不久但现有不大，且亏损大，半径盈利很远。

Romeo Power同类型税后关键统计数据（各单位/万美元）

其次Roemo的本金流比沙皇更为糟糕。截止2022年Q1，日本公司账上本金余额仅剩4433万（美元，MLT-），2020年普通股募集的资金在2021年就花掉据统计2.7亿。从前的Romeo不必实现正向本金流，且Q1的企业本金流单单从未大于了期初余额，本金流常与当很差，这也是为什么沙皇还得抠单单来三千多万为Romeo注资，保持稳定其供油。

最后，Romeo是公司总部锂电量跨国由美业，主要供应电量模组和系统，且现阶段的电芯主要相反采购而非全方位生产。换言之Romeo Power就是个组装厂和系统平台制造商，和沙皇的氧电量企业并无法想像中都大关系，能为后者的电量全方位之路透过多大助力也难以说道。

总而言之，这种弱弱联合能给双方造成了多大改观常与当感怀疑。当然了，但他却也还是有的：普通股明显的注资方案很大推高了Romeo Power的普通股价格，在公开发表税后的一周里上扬，只可惜半径1美元死亡线仍然遥远，常与对来说道高点足见跌去了据统计97%，从未不剩什么。

过得不想像中都好的也不止公司总部

沙皇是海外既有索斯尼夫卡唯一处境艰难的吗？也不是。

只不过单说道造电车后这一路上，海外索斯尼夫卡不说道遍地小乐视，也得是人均像恒驰。

除了沙皇值得注意，Workhorse、Lordstown、Lucid、Rivian、Canoo这些跨国由美业只不过就无法谁不是大麻烦深陷。联邦银行辞职、投入生产延期、降至产存量、试产稍逊意味著、营收稍逊意味著、离职、风险管理阻滞、被做空、被调查年度报告、被处罚，假定的Julie只不过成了“索斯尼夫卡”们的常态，这无疑不必说道是长时间现象。最直观的答复，就是这些日本公司的普通股价格常与对来说道于普通股之初的高点，基本都是脚踝斩有所突破，哪怕年中都了都只一周的强势反弹，仍然难以看。

统计数据缺少：公开数据，一个大质地科技编订

只是普通股价格下跌还则罢了，这一批小型汽车后由美甚至从未开始破产。当年6年初份，美国政府电动汽车后应运而生日本公司Electric Last Mile Solutions年初计划通过美国政府《破产法》的破产程序进行清算，其始创兼CEO在2年初就从未离职且在此以后再全面也不必获得资本 [9] 。这半径日本公司普通股才刚刚过去一年，在此之前辩称的10万年投入生产早被确认不过是个泡影。

至于法拉第未来？不是说道看不上这家跨国由美业，主要还是信不过那个男人。

特别则有，上述除Rivian外的跨国由美业都是通过SPAC（Special Purpose Acquisition Company，特别用意注资日本公司），也就是这两年短时间很低的一种借壳普通股的模式会合美股。SPAC最为人严厉批评的，是其信息披露不应有，风险不模糊，举例来说道对冲缺乏保护，监管机构值得注意也还没成立起必需管理规则。这就给跨国由美业绕过监管机构，做欺骗性详述透过了很大便利，尽调的想像中都少也导致对冲不必应有了解日本公司的企业状况——只不过，夸大生产线、虚增试产、忽视增长是针对SPAC普通股日本公司最常见的几种否认，和针对应运而生小型汽车后跨国由美业的重合度很低。

以后的童话故事就是泡沫的破裂。Wind统计数据说道明了，2022上半年SPAC普通股跨国由美业仅有70家，募集资金为119亿美元，较去年的358家/1119亿美元常与去甚远。至于从未普通股的大存量业绩暴雷，普通股价格腰斩有所突破，回报率下滑，持续企业通告一封南接一封，不识都说道明了这些日本公司的不未确定性。

监管机构方当然也没闲着。从前SEC对SPAC商品可谓是重拳单单击，沙皇的诉讼案不过冰山一角，更有监管机构草拟蓄势待发，大有“管不想像中都好你就送走你”的架势。

在商品信心重挫与监管机构重拳的混合双打之下，这些基本上停留在“望梅止渴，画饼充饥”阶段的应运而生小型汽车后跨国由美业，一再面对着资本难度大大的上升的表象。然而其中都绝基本上连理论上企业都还无法，遑论红血球，惊人的正向本金流用不住多久就有只不过烧干本金储备，以后的结局自然环境剩下一个。

反观国内，虽然怀疑也很多，但孙悟空、零跑、极锶以及同水准主干线车后由美有数做到了一件事：批存量投入生产。这和单纯的画饼从未有了质的区隔，而且在年中都了重复会分以及科技产业工业发展水准有了长足进步后，国内新能源行业展现增加收入退坡前社会上的风险也不大。

说道一千道一万，既有这件事，童话故事再全面甜美，深知要有车后。无疑这个行业从未有足够多疑似下周回国的“更有”，尽只不过就别再全面多一个了。

References：

[1] Nikola: Nikola Stockholder Meeting: Proposal 2 Passes. 2022.08.02 _releases/nikola-stockholder-meeting-proposal-2-passes-190

[2] Hindenburg Research: Nikola: How to Parlay An Ocean of Lies Into a Partnership With the Largest Auto OEM in America. 2020.09.10

[3] Nikola: Nikola Sets the Record Straight on False and Misleading Short Seller Report. 2020.09.14 _releases/nikola-sets-the-record-straight-on-false-and-misleading-short-seller-report-96

[4] Edvard Pettersson: Nikola Investor Sues After Short-Seller Claims Sink Shares. Bloomberg. 2020.09.17 #xj4y7vzkg

[5] Chris Isidore: Nikola founder Trevor Milton is indicted for allegedly lying about 'nearly all aspects of the business'. CNN Business. 2021.07.29

[8] Nikola: Nikola Agrees to Acquire Romeo Power, To Bring Battery Pack Engineering and Production In-House. 2022.08.01 _releases/nikola-agrees-to-acquire-romeo-power-to-bring-battery-pack-engineering-and-production-in-house-189

[9] John Rosevear: EV start-up Electric Last Mile Solutions plans to declare bankruptcy a year after going public. CNBC. 2022.06.13