创造猫头鹰的猫头鹰：AngelList（一）

什么我们时会这样看来的可能非常明显。

如果我们要将AngelList推入同义词的世两界——绝非，正如诗人安妮·库珀（Anne Carson）所却说那样，“同义词起名世两界”，我们或许时会把它看成是西风投的星座。除此以外星星都在独自闪光，但只要眯起眼睛，稍加想要象，我们就能给它们找显露一个形状。

今天的这篇书评就只好点显露显露这个形状，借此领时会这家或许是仅有球最寻常、最有权威的跨国企业之一。为此，我们将深入学术研究以下内容：

先行从newsletter开始。 AngelList称做一个newsletter，它的昵称叫想要到Venture Hacks。始创指导团队花了三年整整才找显露转顺利的工夫。 演变多元化的庞然大物。在其 12 年的历史记录当之中， AngelList 已发展转成一个多面手，企业涵盖私募市场投资额、慈善机构行政、实业机器等应用。 重组的好处。独行迟，众行远。 AngelList或许笃信这句反面，因为为了境遇态度最低效率，它早就重组显露好几家跨国企业。 杠杆文化。 AngelList用更少量的资金不足撬动了巨大实用性。部份是因为该母公司在经销和市场推广总体付钱更少花钱，而着重于于越来越为杠杆化的投资额。 AngelList生态法制的实用性。看你怎么断言， AngelList早就联合始创显露两家猫头鹰，并在另外三家实用性数亿美元的跨国企业也发挥作用极其最重要剧情。 下一代时会带来什么。一定会人料到AngelList时会走上现在这条路。下一代可能时会推显露越来越深入的实验。为加密生态法制开发系列其产品或许是个很好的起点。 起源地

AngelList 的起源地可以回溯到.com时代被炒得最火的实业母公司之一，Epinions 。这是一个与高速激增、心地善良样子以及跨国企业军师有关的故事。虽却说AngelList是服装店很奇特的跨国企业，但扎根这种奇特性的，是活力与实验尊严。

Epinions

打动 Kevin Laws 的是 Epinions 指导团队那时候的人。从承租学院中学毕业三年后，这位麻省理工学院的中学毕业生到博思艾伦咨询母公司（Booz, Allen Max Hamilton）敞开了自己的一年那时候。 到该母公司的芝加哥办事处指导后，Laws很享均受给自己安排的电子技术项目，如果不是一位年前同事跳槽到服装店原先实业母公司： Epinions 的话，他可能时会继续留在那那时候。

这电器承租点评网站转成立于 1999 年，自诩赢取了 800 万美元的 A 轮担保，而且是由卫星城其之中最负誉的VC Benchmark 与 August Capital 领投。当然，这个数读音既看出了这个刚开始的潜力，也看出显露指导团队的意志力。尽管他们大部份的转顺利都姗姗来迟，但结果证明，Epinions的创办者指导团队是仅有明星阵容。

母公司的创始指导团队都有 Nirav Tolia，此后转成为了 Nextdoor 创办者后任身兼拒绝执行官；Ramanathan Guha ，他是 Netscape 的主要贡献者以及 RSS 等web基准的创建者；Mike Spieser ，他是Sutter Hill Ventures 的传奇管家，以及一位很几位的开始运行，昵称叫 Naval Ravikant。

Laws的年前同事长期以来缠着他，让他一定要去Epinions那那时候参观一下。他得知Laws，这个指导团队很相当多，相当多到只有想要到才能阐释。

滋的是，有一次Laws被指派到一个供应商的办公大楼两处，那之外正好在这家实业母公司的东街门年前。于是有一天加班到很晚再行次，他去找给自己这位老友，试探回答能不能顺便过去看看，以为他们的人不应早就走了。结果，对方告知尽管出去吧。

他走到了一间人声鼎沸的办公大楼室。这种谈话也许是盲目的闲聊或敷衍的对话——事实上，那那时候的氛围或许跟座谈时会越来越接近，随心所欲但展现智慧。从奥地利学派谈到凯恩斯主义，然后又演变转成对艺术和新设计的学术研究。 Laws对这群集人的寻常深感震惊： “他们真的很心地善良，看上去文艺复兴的味道。”强烈的好奇心补足积极向上的尊严，Laws看来这些相当多是在称做其之中一位创办者：Naval Ravikant。

不光谈话的内容很带动Laws，这那时候的生态系统也是如此。Epinions的指导团队不仅在讨论大意念，而且在指导的时候也时会彻夜谈话。这不是他在咨询两界可以在短期内的那种不道德，而就算是在他所明白的其他创始母公司那那时候，这种情况或许也不是特例。

Laws在早上 1:00才进入Epinions 。再行次再行次，他就搬到了东街门年前，永久性地，加盟了这家创始母公司，出任负责其产品行政的副总裁。

经营服装店高激增、有西风投支持的创始母公司的无疑和西风险如何呢？在此之后的真的就是很好的证明。 通过该软件买家用展现宠信的Gmail点评对目的地声称感激，Epinions找显露了爆炸性的其产品市场契合。正如《The Almanack of Naval Ravikant》的作者、AngelList最显露众的非官方历史记录学家之一Eric Jorgenson所断言那样， Epinions凭借其Gmail生转成的特性“为 Yelp 与Quora等现代母公司修筑了干道”。此后，又有一种创新性模样式火上浇油， Epinions还把部份广告宣传利润拿显露来赏给Gmail。到 2003 年时，已有近 600 万的Gmail涌入这个应用软件，编著了 100 万条书评。这么迟的激增不太可能打动投资额者再行向母公司投资额了 3700 万美元。

不过尽管水量有了，但 Epinions仍难以盈利。最初有篇书评对母公司利润的阐述是那只是最终收购者 Dealtime 显露资 3000 万美元的“一小部份” 。时任 CEO 的Tolia指显露，母公司看上去“小疑虑……我们需要一个可取的承租业模样式”。事实上，彼时原先行的始创指导团队早就只剩下Tolia一个人了。 Ravikant 2000 年的时候就走了， Speiser是 2001 年，Laws也在同一年进入。

因为均受互联网气泡破灭的均受到影响，作为仅有控股权股票交易的一部份， Epinions同意并入Dealtime。此次收购给母公司开显露的净值为 3000 万美元，高于母公司担保赢取的 4500 万美元，这意味着Epinions的年前创办者拥有者的期权化为泡影。只有Tolia和投资额者一样赢取了合并后的新母公司 Shopping.com 的控股权。

这项股票交易造转成的紧张在 2004 年降到了巅峰。Shopping.com 的IPO感印象钦佩，母公司以 7.5 亿美元的净值之年前了第一周的股票交易。 Tolia 手之中的控股权实用性降到了 2000 万美元，而 Benchmark 和 August Capital 则拥有者 6000 万美元的头寸。

Ravikant 、 Spieser 、 Guha以及一众Epinions年前员工提起裁决，声称自己为母公司所创造的实用性被误导了。被传唤的都有 Benchmark 的 Bill Gurley、August Capital 的 John Johnston 以及Nirav Tolia。这是一项大胆举动。因为卫星城以这那时候是靠个人关系作为基础的——引起争议年前投资额者可能时会导致原告被排除在下一代投资额之外。近日的一篇书评的书评感难忘，称此举让 Naval Ravikant 的昵称在一段整整内变转成了禁忌。

2005 年夏，eBay 以 6.34 亿美元收购了 Shopping.com。再行次再行次，都有年前述年前创办者在内的五十一名年前员工同意不能接均受补偿，就此结束裁决。

虽然之年前的作法看上去猛烈，但Epinions之旅展现了预兆意义。一总体，该母公司与Ravikant 此后想要到的的路在思想要和各种类型总体或许具有一样的DNA。或许越来越最重要的是，这段动荡的之旅断定了西风投行业的危险性，以及对越来越开放、越来越乳白色的替代提议的远方。

Naval 与 Nivi

在Epinions与下一个大单手彼此间这段整整， Ravikant开始涉足其他的实业与投资额商业活动。 2000 年进入Epinions后，他到 August Capital 当起了西风投合伙人（是从这个剧情时会让裁决越来越非常困惑）。此年前，他思考了不同的承租业思路，并通过网易 Startup Boy 回馈自己对实业和西风投的意见。

在他的读者当之中，有位几位的创办者，昵称叫想要到Babak Nivi。尽管在创建有实用性的老友圈总体想要到得非常显露色，但在自己的创始母公司指导的Nivi对卫星城还相对比较相像。在一次时会议上，跟Michael Arrington见过面后，他执意了这位TechCrunch的创办者让自己呆在他在家。Nivi却说： “我一定会有钱。此后却是我是在他的衣橱上睡的。”

一天，当Nivi坐在Arrington的家常旁时，来了一位客人：

有一天，Naval出去了，我最初正坐在家常旁吃午饭还是什么的。我最初的心理商业活动是：“哇，这太棒了。这个人是Naval啊。我长期以来在看他的网易。” 此后Naval 给 Mike 讲解起自己的创始跨国企业，结果跟Mike 本人在想要到的一模一样。

Ravikant讲解的跨国企业是垂直搜索应用软件Vast.com。 Vast 此后将继续自己的寻常之旅，转成为 CarStory 的控股母公司，后者是一种透过人工智能来量化买主的机器。 2016 年，该母公司赢取了1400 万美元的担保；四年后，它以 1.2 亿美元的价格比被兜售给了 Vroom。

在作为Ravikant和 Arrington 的“困惑”滋遇的无论如何的大约一周再行次， Nivi又一次见到了Ravikant 。 Nivi 的老友 Jared Kopf（此后始创了 AdRoll的实业者）邀请他参加由Ravikant本人主持的派对。 Nivi抓住了这个机时会，他抛显露一个紧迫疑虑敲定Ravikant的声称同意：他正借此想要到的创始跨国企业Songbird正借此进行担保， Benchmark 和红杉外资都声称了兴趣。他们的指导团队不应怎么想要到？

Nivi忆述道：“Naval给讲解了关于西风投担保的高层次个人信息。在那次聚时会上，他还给我讲解一位很棒的作证。”

这次时面谈给Nivi遗留下了钦佩印象，以至于在进入后再行次，他尽快要想要办法让越来越较广的均新媒体回馈Ravikant 的意念，即使这意味着改变业余球队也在所不惜。Nivi得知自己： “替这家母公司融完资再行次我就走，我只想要把Naval 所学我的所有这些的路都写下来……因为我觉得不把这些都记下来的话，对人类来却说时会是一种损失。”

于是，一段历久弥坚的伙伴关系即将开始，尽管二人最初还不并不明白。

Venture Hacks

Nivi偿还了他对自己的承诺。他设了一个叫想要到“Venture Hacks”的网易，向越来越较广的均新媒体回馈Ravikant 的才华。正如Nivi所却说那样，二人的合作很轻松愉迟。 Nivi时会通过电子邮件或打招呼的时会议提显露疑虑，然后把Naval 的回答记下来并提炼转成帖子。在出版之年前，他时会把书评领取Naval核查。这种安排很适合他们的开朗。Nivi却说： “我想握紧控制权，处理好先年前。而 Naval 是个务虚的人，他愿意跟显露众的人一起指导，为他们特别强调合理的正向。” Venture Hacks 很迟带动到一批均新媒体，转成为那些想要要并不明白如何担保的创办者的参考指南。

尽管Ravikant很乐意回馈自己的战略思想要，但他的建构主义非常在这那时候。 Venture Hacks 推显露的同一年， Ravikant始创了 Hit Forge。虽然一开始的正向是想要到孵化器，但在意识到自己面临逆向同样后， Ravikant很迟就将它变极其越来越传统的慈善机构模样式。去想要到几次 Y Combinator 的Demo Days再行次（YC创办者Paul Graham 显然把他看成自己的伪巨头），可能也减缓了Ravikant的战略变更。同期Ravikant在Hacker News 后面出版的一篇书评曾概述过 Hit Forge 的策略变更。

我就是 Hit Forge 背后的那个人……

我们就是一支后期投资额坚果慈善机构。我们投资额后期期中的聊天大媒体创始母公司，投资额额在 10万 至 50 万美元彼此间。我们管控有管理学自然资源，可协助进行SEO与病原体样式市场推广。如果而无须，我们为所投资额的母公司提供预约的办公大楼空间。我们提供一页纸的无争议termsheet，股票交易作法看起来很像买期权。我们不时会去控制母公司。我们还协助实业母公司将来的担保。而且我们想要到尽快的速度很迟。

除此以外地，可以在像这样的小插曲那时候面看到AngelList的坚果。尽管Ravikant还一定会有把他的解决提议其产品化，但很显然他早就阐释疑虑所在——实业者需要声称同意和支持，而且要非常简单直接。在在此之后的整整那时候，这个公样式被证明非常转顺利，作为主要靠孤注一掷的外资家，Ravikant赢取了Twitter、 Uber、Notion、Wish 以及Postmates的投资额权。

当Ravikant在学术研究如何加以改进 Hit Forge 的时候， Nivi则在进行实验——灵感称做Ravikant 的一个意念。Nivi开始为 Venture Hacks编著书评的几个月末后， Ravikant想要到了一个原先母公司刚开始。 Nivi记得Ravikant 最初得知他：“我们得弄清楚怎么给西风投家创建一个股票。我明白该怎么想要到。”

结果断定，这件真的一定会Ravikant 想要象的那么非常简单。Nivi忆述起那段整整：

2007 年到 2010 年间，我们至更少尝试了3次。我们尝试在 Yammer 上想要到点真的，此后又试着创建一个 Google 群集。我们还好几次自己写软件。

一个冷方样式论，那个项目最初的昵称还不是AngelList 。 Nivi和Ravikant好几次几个昵称，其之中就都有“# Deal Network”。但一定会有一个其产品能转成。

Nivi对这件真的失去了的动力，某个周日，他约Ravikant一起显露来喝杯咖啡，想能之年前这次实验。靠着广告宣传以及Nivi顺带兜售的阅读器，Venture Hacks变转成了一项能创收的企业。他从之中看到了自己的下一代。 “我最初是从是这么对他却说的，‘你明白的，我不只好想要到下去了。这行不通。我就想要兜售点 PDF。’”

Ravikant对此声称阐释。但喝完咖啡坐车回去的火车上， Ravikant想要到了一个主意。一个听起来相当非常简单的刚开始， Nivi忆述起Ravikant最初却说：

我们不如列一份投资额人清单，把他们想要投多更少钱、他们在哪那时候、两处、额度、他们感兴趣的市场、他们的照片、昵称、母公司等列上去，然后再行把它发显露去如何？

Nivi心想要，这个刚开始许多人一试。第二天，他就给几位闻名的守护者投资额人发了一份Wufoo表格，回答他们愿不愿意自己的昵称再行次显露现在实业者发怒。一时间他深感惊异的是，很多人对这个意念都非常感兴趣，因为他们都很执著增加股票交易流程（deal flow）。三天后，也就是 2010 年 2 月末 2 日，Venture Hacks 后面出版了一篇书评，一项原先企业开始成名。

AngelList

“很后悔在这那时候释出AngelList ，” Nivi 的网易书评是这么开头的。正如它的昵称所显然的那样，这一系列其产品编制显露了一份仅有世两界众所周知的守护者投资额人的名单。刚开始的这群集人都有一些相像的昵称，如 Jeff Clavier 和 Brad Feld。 Nivi曾却说，应用软件后面共有有 50 名左右的投资额者，“今年他们只好要向后期创始母公司投资额共 8000 万美元。”这是西风投获得高中学生的标志。

创办者要想要接触到这个群经常性，众所周知发一份150 读音的楼层演讲（elevator pitches），但年前提是他们早就想要到显露了 MVP ，并且并不明白了自己的供应商群集。Nivi相当多指显露：“不要写或许。”那怎么才能进入这份守护者投资额人名录呢？得在 2009 年进行过两次 25000 美元的投资额，而且2010 年也有除此以外的只好。

虽然发展势头或许不算很迟，但 AngelList早就展现显露自己的实用性。在开始运行的头7个月末内，应用软件就早就处理了 50 项投资额，促进了越来越多的讲解与原先关系。 AngelList推显露几个月末后，Kevin Laws 也重新加入付钱出任COO。这两个人都将在随后几年的整整那时候发挥最重要作用。

近日看来，这个不起眼的紧接著所问世显露来的的路却是是非常无疑的。AngelList一开始只是一个网易，一项调查，一个网页，到此后却转成长为科技两界最具权威的应用软件之一，演变转成最晴天还在年前头的一众跨国企业的星座。它多次解构了西风投的生态法制，而且是用感钦佩的效率想要到到的这一点。要想要并不明白怎么能争得这样的结果，我们需要妥当学术研究AngelList究竟变转成了什么。

译者：boxi

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