支撑力度渐弱 油脂持续宽幅震荡思路

来源：冠通证券 作者：冠通证券

研报正文

【大豆】

大豆多方面，截至2年初28日，广东24度大豆现货价8210元/吨，较上个交易日+10。

储藏多方面，截至2年初24日当周，全国性大豆娱乐业储藏97.82万吨，环比+1.71万吨。

【豆油】

豆油多方面，主流豆油结算9710元/吨，较上个交易日-20元/吨。

【市场传闻】

1、传闻上，据统计数据结果显示，马来人西亚2年初1-28日大豆出口量为1159720吨，上年初同期为1133868吨，环比缩减2.28%。

2、据统计数据结果显示，2023年2年初1-25日马来人西亚大豆单产缩减22.60%，出油率减少0.90%，产能缩减17%。

【市场行情】

现货多方面，2年初27日，豆油高价8200吨、大豆高价2100吨，总高价较上一交易日3850吨。

油厂多方面，供给侧，2年初27日省内主要油厂开机率降至44.4%，上到运行。事隔不等开机率52%，环比-5.2%，豆油供应总供给回落，豆油产能为29.4万吨，周环比-2.94万吨；供给多方面，截至2年初24日当周，豆油表观奢侈品量为31.62万吨，环比-1.18万吨；供给双弱下，储藏降至76.38万吨，周环比-2.21万吨。

截至上交所，大豆主力上交所报8228元/吨，-0.51%，持仓-20543手脚。豆油主力上交所报8848元/吨，-0.54%，持仓-12668手脚。

全国性诺如感染进入高发期，虽病程通常较短，但对麦芽糖奢侈品仍有制约。现货侧，随着麦芽糖价格上涨，走势愈发平淡。油厂榨利停滞不佳，以及豆粕储藏致使，豆油供应侧阻力相较有限，豆油供给双弱，储藏将维持上到。

东南亚特产停滞降雨，据MPOA统计数据，2年初产能急剧回落，而SPPOMA预计2年初产能急剧缩减，产能侧统计数据另有矛盾。马来人出口增速停滞变小，2年初仅小幅回升，不及此前市场预期；印度尼西亚斋年初临近，全国性奢侈品预期上涨。

总体上，特产供给总供给仍难免收紧，但承托力度渐弱。在主要进口国高储藏阻力下，印度尼西亚政策侧的不确定性影响总体有限，供给难有必要性回升。

麦芽糖中期利多已兑现，盘面技术阻力尚未跃升，中期多单建议逢高止盈，维持宽幅瞬时设想，轻仓操作为主。

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